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Bayer halten
19.12.2003
Independent Research
Die Analysten von Independent Research bewerten die Bayer-Aktie (ISIN DE0005752000 / WKN 575200) mit "halten".
In einem Zeitungsinterview habe sich der Vorstandsvorsitzende von Bayer CropScience zum negativen Einfluss des gegenwärtigen schwachen US-Dollars geäußert. Der Teilkonzern zähle nach dem Erwerb von Aventis CropScience zu den weltweit führenden Unternehmen (Nr. 2) in den Bereichen Pflanzenschutz, Saatgut und Biotechnologie sowie in der Schädlingsbekämpfung außerhalb der Landwirtschaft, sei in 122 Ländern vertreten und dürfte mit mehr als 20.000 Mitarbeitern im laufenden Jahr gut 20% des Bayer-Konzernumsatzes erwirtschaften.
Der schwache US-Dollar beeinträchtige die mittelfristige Umsatz- und Gewinnplanung des Bayer-Pflanzenschutzgeschäfts. Bayer CropScience müsse beim jetzigen Kurs nach Angaben seines Chefs Jochen Wulff das Margenziel, d.h. ein EBITDA von 29% bis 2006, möglicherweise verschieben. Ähnliches gelte für das Umsatzziel 2006, das bisher bei 7 Mrd. Euro beziffert worden sei.
Der Konzern habe Anfang der Woche gemeldet, dass das Unternehmen im 4. Quartal 2003 Wertberichtigungen in Höhe von etwa 2,2 Mrd. Euro vornehmen wolle. Die beschlossene strategische Neuausrichtung, der geplante Börsengang der NewCo sowie veränderte Rahmenbedingungen im Industriegeschäft seien Hintergründe. Der Teilkonzern HealthCare gehe von Wertberichtigungen in Höhe von etwa 0,5 Mrd. Euro aus. Die daraus resultierende EBIT-Belastung belaufe sich auf etwa 2,0 Mrd. Euro und das Finanzergebnis werde mit 0,2 Mrd. Euro beeinflusst.
Insgesamt votieren die Analysten von Independent Research derzeit für Bayer bei einem KGV 2004e von 17,4 unverändert mit "halten".
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